SPAC（Special Purpose Acquisition Company）とは何ですか？

特別目的会社（SPAC）とは何ですか？

A 特別目的会社（SPAC） 従来の代替手段です 新規株式公開（IPO） 公開会社が資本を調達し、その株式を主要な証券取引所で公に取引するために使用するプロセス。 SPACは長い間存在していましたが、近年ますます人気が高まっています。これにはいくつかの理由があります。

• 1つは、IPOに対する市場の欲求が低下していることです。
• もう1つは、市場自体が非常に買われ過ぎになっていることです。

SPACは、個人投資家（つまり個人投資家）に会社の株式を初期段階で購入する機会を与えます。これは、SPACが従来のIPOと異なる1つの方法です。

ただし、報酬を得るチャンスにはかなりのリスクが伴います。そして、それはこれらを投資家のポートフォリオの重要な部分を構成するべきではない投機的な投資にします。

SPACの紹介

企業が新規株式公開（IPO）を介して公開される場合、 株価は通常、翌日、場合によっては数日後に急上昇します。 その場合、個人投資家はIPO価格よりもはるかに高い価格を支払うことになります。

• これは、従来のIPOを発行している会社が大量の資本を探しているためです。これには、通常、大規模な投資銀行のために確保されている種類の資本が必要です。ごくまれに、個人投資家が投資銀行の顧客であり、そのための財源を持っている場合、ブローカーを通じてIPOに参加するよう招待されることがあります。
• 特別目的会社（SPAC）は、スポンサーに利益をもたらすだけでなく、個人投資家にも利益をもたらす代替手段です。これは、従来のIPOとは異なり、SPACは投資家に1階に入る機会を与えるためです。また、従来のIPOとは対照的に、SPACには最小限の規制があるため、取引が行われると、プロセスははるかに速く進む傾向があります。

記事上で 特別目的会社とは何かを確認し、SPACが市場に出るまでのプロセスについて説明します。 また、物議を醸しているSPACの歴史と、SPACをより安全にするために施行されている規制、そして今日のより主流の投資についても見ていきます。また、SPACのメリットとデメリットについても見ていきます。そして最後に、投資家が投資するSPACを特定する方法について説明します。

特別目的会社（SPAC）とは何ですか？

初心者の場合、名前は一目瞭然です。逆に読むと役立つ場合があります。 特別買収会社とは、単一の（特別な）目的で他の会社を買収または合併することを目的として設立された会社です。 この場合の目的は、買収した会社を公開することです。これは通常、常にではありませんが、逆合併によって行われます。

1. 実際、買収という用語は最も誤解を招くものです。 SPACはより静かな投資家です。 投資家は、彼らを説明するために使用される「空白の小切手会社」という言葉を頻繁に耳にします。これは、SPACには操作がないためです。創設者（または複数の創設者）がSPACにもたらす現金以外の資産はありません。
2. のです。 創設者または創設者はスポンサーと呼ばれます。従来、これらのスポンサーは、強力なバックグラウンドを持つ特定の業界またはビジネスセクターを対象としています。 SPACが発足すると、これらのスポンサーは他の投資家から資金を調達し、それを使用して既存の会社を公開します。

SPACプロセスとは何ですか？

SPACは 新規株式公開（IPO）に代わる、より安価で最も重要なより高速な 公開したい会社のために。

スポンサーは、ターゲットが誰であるかを知っているが、証券取引委員会（SEC）の規制を回避するためにターゲットを開示したくない場合があります。ただし、多くの場合、SPACが最初に形成されたとき、スポンサーは自分がどのターゲットを念頭に置いているかわからない場合があります。

2020年、アクティビスト投資家のヘッジファンドマネージャーであるビルアックマンは、ヘッジファンドのスピンオフとしてパーシングスクエアトンティンホールディングス（NYSE：PSTH）を立ち上げました。しかし、その創設の最初の9か月間、アックマンはまだターゲット企業を探していました。実際、SPACは、別の会社をターゲットにして購入するのに最大2年かかる場合があります。

• このため、フレーズ 「馬ではなく騎手に賭ける」 SPACに適用できます。スポンサーが投資資金をどのように使うかについて明確な考えがないため、投資家はスポンサーの評判に頼っています。また、投資家は、スポンサーがターゲットを見つけて発表するまで最大2年待たなければならない場合があります。 まれに、SPACがパートナーを見つけられないことがあります。この場合、SPACは清算され、投資家は資金を取り戻すことになりますが、時間がかかる場合があります。
• 投資家にとっての朗報は、ほとんどのSPACが 1株あたり$10の取引のみを開始します。はい、ターゲットが特定されると価格が高騰する可能性があります。ただし、これが発生すると、投資家はキャッシュアウトを開始するか、SPACが高くなることを期待して投資を続けることができます。

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SPACSは物議を醸していますか？

長い間、SPACは、企業が公開するための不利な裏口の方法であると考えられていました。 1980年代には、これらの会社はしばしば ペニーストック それは非常に不安定です（そして頻繁に失敗します）。そしてこの時、これらの企業の多くはまさにそれを行い、投資家は多くのお金を失いました。

• でも SPACは21世紀に物議を醸すことが少なくなりました。 2010年以降、SPACはよりファッショナブルになり、有名な起業家、ヘッジファンドマネージャー、投資信託会社、投資銀行、さらには有名人によって後援されてきました。
• このため、SPACの数は着実に増加しています。そして2020年には、SPACの調査によると128のSPACがあり、合計で$491億を調達しました。 Covid-19パンデミックは確かに要因となっています。 SPACは、1人のスポンサーを説得するだけでよいため、市場が不安定な時期には民間企業にとってより良い選択となる傾向があります。 （または少数のスポンサー）公式IPOを申請するのではなく、SPACを立ち上げる。

もう1つの理由は、従来のIPOとは異なり、SPACには時間とお金を節約するためのより合理化された開示要件があることです。これは、SECがSPACに規制を課していないということではありません。それらの中で最も重要なのは、SPACが初期投資家のお金を信託またはエスクロー口座に入れなければならないということです。

これにより、スポンサーがターゲット企業を発表するまで安全に保つことができます。それが発生すると、投資家は、取引が悪いと感じた場合、投資を取り消すことができます。また、SPACはSECに登録する必要がありますが、従来のIPOプロセスで必要なすべての書類を提出する必要はありません。

この透明性の欠如は、SPACがまだ物議を醸していることを意味します。企業が従来の新規株式公開（IPO）を介して公開される場合、途中で一連のファイリングを投稿する必要があります。これにより、投資家は会社に投資する際にある程度の安心感を得ることができます。

なぜSPACが投資家にアピールするのか？

投資家にとってのSPACの最大の魅力は、 潜在的に大きな株の1階に入る。機関投資家が最初に株式を提供されるのは事実ですが、個人投資家が利用できる株式は十分にあります。

• そして、1株あたり約$10の典型的な価格は、個人投資家の手段の範囲内です。また、SPACがターゲットに名前を付ける場合とは異なり、価格はしばらくの間低水準にとどまる傾向があります。
• SPACが人気があるもう1つの理由は、スポンサーが通常、最も人気のある、または高成長の分野のいくつかに投資していることです。たとえば、2020年には、 電気自動車（EV） SPACを介して公開されました。

SPACのリスクまたはデメリットは何ですか？

もちろん、特大の報酬の可能性には、特大のリスクが伴います。 SPACは、少なくとも最初は、盲目的な投資です。初期投資家は彼らの投資がどのように使われるかを知りません。また、前述のとおり、スポンサーがパートナーを見つけて公開するまでに最大2年かかる場合があります。

その間、投資家は 彼らの株を売ることはできません。 それは投資家が彼らの資本の返還を待つのに長い時間です。

• そして最大のリスクの1つは、SPACがせいぜいむらのある実績を持っていることです。 2020年7月に投資銀行 ゴールドマン・サックス(NYSE:GS) 2018年1月までにターゲットと統合された56のSPACのパフォーマンスを分析しました。
• ゴールドマンが分析したSPACは、さまざまなセクターにまたがっていました。 Sachsは、買収発表後の1か月および3か月の期間中、SPACは平均してS＆P500およびRussell2000を上回っていたと結論付けました。ただし、そのパフォーマンスは3か月、6か月、および12か月の期間では繰り返されませんでした。合併が完了した後。

投資家はSPACからどのように利益を得ることができますか？

重要なのは 高速移動。そしてそれは、SPACがいつ投資に利用できるかを知ることを意味します。これは、SPACが買収目標を決定すると、SPACの株式は一般的に上昇するためです。しかし、ほとんどの金融WebサイトでSPACのリストを見つけることはできません。

• ヘッジファンドマネージャー、ミューチュアルファンドマネージャー、機関投資家は最初にSPACについて学びますが、個人投資家は依然としてさまざまな方法でSPACについて知ることができます。 1つの方法は、投資顧問にSPACの提供に目を光らせるよう依頼することです。あなたがもっと自分でやるなら、あなたは積極的にターゲットを探している会社を頻繁に投稿するサイトアーリーバードキャピタルに行くことができます。
• また、あなたが見れば NASDAQ ウェブサイト、SPACを含む今後のIPOは、「U」で終わるティッカーシンボルの下にリストされます。

特別買収会社に関する最後の言葉

に投資する 特別目的会社は投機的投資です。特にあなたがあなたの現金へのアクセスを必要とするかもしれない年齢にいるならば、それはあなたのポートフォリオの重要な部分を占めるべきではありません。投資家は、彼らの投資が最終的に何に資金を提供するかを知らずに、最大2年間彼らの現金を拘束している可能性があります。

• SPACが一般的に不安定な成長企業に投資するという事実を含む、このブラインド投資の性質は、これらの投資を確立された企業への調査よりもはるかにリスクの高いものにします。
• ただし、SPACは、個人投資家が新規株式公開の1階に参入するための低コストの方法です。また、1株あたり$10で株式を購入できるため、ポートフォリオのごく一部をリスクにさらして大きな見返りを得ることができます。